Le fonds d’investissement français Rgreen Invest a annoncé la création d’une nouvelle co-entreprise avec son partenaire autrichien Renalfa Solarpro. Les deux groupes injectent ensemble 200 millions de fonds propres dans une nouvelle société de projet (baptisée Renalfa Power Clusters ou RPC) pour développer des actifs renouvelables avec stockage en Roumanie et en Pologne. La nouvelle entité vise un portefeuille de projets de 800 millions d’euros et ciblera notamment les industries à forte consommation (sidérurgie, cimenteries, chimie) et les centres de données.
L’Europe de l’est avait déjà été identifié par Rgreen et Renalfa comme une zone de croissance : les deux partenaires avaient déjà lancé une première co-entreprise il y a cinq ans, qui opère aujourd’hui plus de 655 MW de capacités solaires, éoliennes et de stockage en Bulgarie, Hongrie, Roumanie et Macédoine du Nord, avec 550 MW supplémentaires en construction. Le modèle a par ailleurs été validé par un financement de 315 millions d’euros accordé par un consortium bancaire mené par la BERD en juillet 2025, ce qui a motivé un nouvel investissement commun.
Pourquoi ces pays ? La Pologne prévoit d’attribuer 9 GW de capacités solaires via des enchères entre 2022 et 2027, sachant que le pays a installé 14,36 GW de nouvelles capacités entre 2023 et fin 2025, doublant presque son parc. Les appels d’offres se poursuivent en 2026 avec des volumes de 76 millions de MWh à attribuer. La Roumanie, de son côté, bénéficie de 29,2 milliards d’euros du Plan National de Relance et de Résilience (PNRR) européen, dont une partie est fléchée vers les énergies renouvelables. Un régime d’aides de 3 milliards d’euros, autorisé par la Commission européenne en 2024, soutient les projets solaires et éoliens, avec une date butoir fixée à août 2026 pour engager ces fonds – ce qui accélère fortement le marché.
Contrairement aux approches traditionnelles, les deux partenaires misent sur la volatilité des marchés de l’électricité comme levier de rentabilité. « Nous avons toujours été convaincus que les investisseurs engagés dans la transition énergétique ne doivent pas chercher à éviter les risques et la volatilité propres aux renouvelables, mais plutôt apprendre à les gérer en s’appuyant sur de nouveaux modèles économiques et sur les technologies les plus performantes », explique Ivo Prokopiev, CEO de Renalfa. La joint-venture s’appuiera aussi sur le stockage longue durée pour fournir une électricité verte compétitive directement sur les marchés de gros.
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