D’après pv magazine International
Une nouvelle analyse et un nouveau classement de l’écosystème industriel photovoltaïque sont publiés aujourd’hui : le Terawatt PV 100. Celui-ci présente les 100 principaux fabricants photovoltaïques, classés de 1 à 100, et répartis en différentes catégories allant de « Platinum » à « Bronze ».
Développée par Terawatt PV Research, cette analyse repose sur une méthodologie inédite visant à comparer les producteurs de composants (du polysilicium aux modules), les fournisseurs de matériaux (des creusets au verre) et les fabricants d’équipements (des machines de tirage aux systèmes d’assemblage), selon trois indicateurs clés : l’échelle de production, la solidité financière et la transparence.
La première publication, couvrant le premier trimestre 2026, place Tongwei en tête du classement. Le top 100 comprend 21 entreprises dont le siège est en Inde, 12 fournisseurs de matières premières majeurs et 10 entreprises spécialisées dans les équipements.
Les entreprises chinoises représentent près de 60 % du classement, tandis que First Solar et Waaree sont les seules sociétés non chinoises présentes dans le top 10. S.C New Energy est l’entreprise d’équipements la mieux classée, tandis que First Applied domine le segment des fournisseurs de matériaux.
Quatre entreprises obtiennent la note maximale « Platinum » : Tongwei, First Solar, Jinko Solar et Longi. Sept autres sont classées « Gold » : JA Solar, Trina Solar, S.C New Energy, First Applied, Waaree, Astronergy et Canadian Solar.
Cet article présente le classement Terawatt PV 100 et les fondements de l’analyse. Il explique pourquoi le secteur photovoltaïque exige aujourd’hui une plus grande transparence sur l’ensemble de la chaîne de fabrication, détaille la méthodologie utilisée et expose les principaux enseignements de cette première édition.
Une pression accrue sur les chaînes d’approvisionnement
Lors des premières phases de croissance du photovoltaïque, les achats de modules étaient principalement dictés par les prix et les délais, notamment en période de tension sur l’offre. Cette situation a évolué en 2012, lorsque le Département du Commerce des États-Unis a instauré des droits antidumping et compensateurs sur les cellules en silicium fabriquées en Chine (« Solar I »). Cette mesure a été suivie par « Solar II » en 2015 (modules assemblés en Chine), « Solar III » en 2024 (cellules produites en Asie du Sud-Est) et « Solar IV » en 2026 (extension à d’autres pays, dont l’Indonésie, le Laos et l’Inde).
Au cours de la dernière décennie, ces mesures ont contraint les acheteurs américains à identifier précisément l’origine des produits. En 2022, la loi américaine sur la prévention du travail forcé des Ouïghours (UFLPA) a ajouté une nouvelle exigence : la traçabilité complète des chaînes d’approvisionnement jusqu’au polysilicium.
Si cette évolution a d’abord été portée par la réglementation américaine, elle s’inscrit désormais dans un mouvement global lié aux exigences ESG. La transparence des chaînes d’approvisionnement photovoltaïques est ainsi devenue un enjeu mondial. Dès lors, la question se pose : jusqu’où doit aller cette analyse ? Doit-elle se limiter aux fabricants de composants ou inclure également les fournisseurs de matériaux et d’équipements ?
La tendance actuelle est claire : elle va vers une analyse approfondie de l’ensemble de la chaîne de valeur, incluant les modèles économiques, les technologies, les volumes de production, les parts de marché, la santé financière et la transparence.
Une analyse de l’ensemble de l’écosystème industriel
La méthodologie du Terawatt PV 100 repose sur l’évaluation des entreprises selon trois critères : l’échelle de production, la solidité financière et la transparence. L’évaluation de la production repose sur une approche inédite, considérant l’ensemble du secteur comme un marché unique. Elle intègre à la fois les fabricants de composants, les fournisseurs de matériaux et les équipementiers.
Chaque catégorie d’acteurs opère sur des segments spécifiques, déterminés par les volumes produits, les coûts des matériaux ou les investissements industriels.
Cette approche permet de calculer un score de production global pour chaque entreprise, en agrégeant ses contributions sur différents segments. Les entreprises couvrant plusieurs étapes de la chaîne de valeur bénéficient ainsi d’un avantage. Les entreprises disposant des plus fortes parts de marché dans leurs segments obtiennent naturellement les meilleurs scores.
Une évaluation financière adaptée à la cyclicité du secteur
L’analyse financière repose sur des indicateurs de liquidité et d’endettement, adaptés aux spécificités du secteur photovoltaïque, caractérisé par une forte cyclicité. Les fabricants solaires étant souvent dépendants d’un nombre limité de produits, la gestion des flux de trésorerie et de la dette est déterminante.
Un indicateur supplémentaire prend en compte les entreprises appartenant à de grands groupes diversifiés, comme Hyundai, Hanwha, Adani Group ou Reliance Industries. Ces structures peuvent mieux absorber les cycles négatifs. Le troisième pilier concerne la transparence, incluant le reporting ESG, la visibilité des chaînes d’approvisionnement et la gouvernance. Les scores finaux sont obtenus par pondération des trois critères. Les entreprises sont ensuite classées et réparties en catégories (« Platinum », « Gold », etc.) sur la base d’une analyse statistique (Z-score) intégrant les données depuis 2020.
Principaux enseignements du classement
Le classement est dominé par les fabricants de composants couvrant plusieurs étapes de la chaîne de valeur. Toutefois, certains fournisseurs de matériaux et d’équipements occupent également des positions élevées, notamment Flat Glass Group, Xinyi Solar ou Metron New Materials. Ces acteurs ont globalement mieux résisté aux fluctuations du marché que certains fabricants. Tongwei conserve la première place grâce à sa position dominante dans le polysilicium et les cellules, malgré une baisse de rentabilité récente. À l’inverse, First Solar a vu sa position se renforcer depuis 2022, avec un profil plus équilibré entre production, finances et transparence.
L’Inde en forte progression
Le classement compte 21 entreprises indiennes, dont certaines encore peu connues à l’international, comme Alpex, Avaada ou SAEL Industries. Des acteurs comme Waaree ou Premier Energies affichent des progressions particulièrement marquées.
Image : Terawatt PV
Le Terawatt PV 100 est conçu comme un outil dynamique, susceptible d’évoluer rapidement. Certaines entreprises chinoises pourraient voir leur position reculer en raison du ralentissement du marché, tandis que de nouveaux entrants, notamment en Inde, devraient apparaître.
A propos de l’auteur
Finlay Colville est actif dans le secteur solaire depuis plus de 20 ans et est reconnu comme l’un des principaux analystes du domaine. Spécialisé dans la technologie, la fabrication et la stratégie d’entreprise, il a conçu certains des rapports de marché et des conférences techniques les plus remarquables de l’industrie. Finlay a rédigé plus de 750 articles de fond et présenté plus de 500 conférences, en plus de collaborer en tant que consultant avec plus de 100 entreprises. En 2023, il a reçu le « Lifetime Achievement Award » lors de Solar & Storage Live. Pendant 15 ans, Finlay a dirigé les unités de recherche de marché de Solarbuzz et PV-Tech. Il a fondé Terawatt PV Research en 2025 pour poursuivre ses activités dans ce domaine.
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