D’après pv magazine International
Le marché mondial de l’argent demeure ainsi contraint, malgré un affaiblissement de la demande provenant du secteur photovoltaïque, les prix élevés et les limites de l’offre continuant de peser sur l’industrie.
Selon la dernière édition du World Silver Survey 2026 publiée par Metals Focus, les prix de l’argent ont fortement progressé en 2025, avec une moyenne légèrement supérieure à 40 dollars l’once, soit une hausse de 42 % sur un an, avant d’atteindre des niveaux encore plus élevés début 2026. Cette hausse s’explique par une combinaison de demande d’investissement soutenue, de resserrement de l’offre physique et d’un contexte géopolitique et macroéconomique incertain.
Dans le même temps, le secteur solaire, historiquement moteur de la demande industrielle d’argent, entre dans une phase d’ajustement. La demande d’argent des fabricants photovoltaïques a reculé de 6 % en 2025, à 186,6 millions d’onces, et devrait encore chuter de 19 % en 2026 pour atteindre environ 151 millions d’onces.
« La demande industrielle a reculé de 3 %, à 657,4 millions d’onces, marquant la première baisse depuis la pandémie, la contraction du photovoltaïque et les stratégies de réduction d’usage l’emportant sur la croissance liée aux centres de données dédiés à l’IA, aux équipements de transmission à haut débit, à l’essor des véhicules électriques et des infrastructures de recharge », souligne le rapport.
La baisse de la consommation d’argent dans le photovoltaïque s’explique par un double mouvement : évolution technologique et pression sur les coûts. Face à la hausse des prix, les fabricants de modules ont accéléré les efforts pour réduire les quantités d’argent utilisées par cellule, en recourant à des stratégies d’optimisation (thrifting) et à des approches alternatives de métallisation.
Les analystes estiment que la concurrence accrue et la hausse des coûts des matières premières poussent les industriels à diminuer leur consommation d’argent, alors même que les installations solaires continuent de croître. Ce découplage croissant entre expansion des capacités photovoltaïques et demande en argent constitue un tournant notable pour la filière.
Du côté de l’offre, la production minière mondiale a nettement progressé l’an dernier, portée notamment par la montée en puissance de projets en Amérique latine. Le recyclage a également légèrement augmenté, atteignant un plus haut sur 13 ans à 197,6 millions d’onces.
Malgré ces évolutions positives, le marché de l’argent a enregistré en 2025 un cinquième déficit annuel consécutif, à hauteur de 40,3 millions d’onces, et un nouveau déficit est attendu en 2026. Des contraintes structurelles – baisse des teneurs des gisements, perturbations opérationnelles et nombre limité de nouveaux projets – devraient continuer à freiner la croissance de l’offre. Les volumes recyclés progressent, mais restent limités par des goulets d’étranglement dans le raffinage et des contraintes de capacité.
Le rapport souligne également que, malgré le recul du photovoltaïque, d’autres segments – notamment les centres de données liés à l’IA, les véhicules électriques et les infrastructures électriques – continuent de soutenir la demande.
À moyen terme, la demande industrielle totale devrait de nouveau reculer en 2026, la baisse du photovoltaïque compensant les gains des applications émergentes. L’argent devrait toutefois rester un matériau stratégique et un facteur de risque pour les fabricants de modules, même si les innovations technologiques réduisent progressivement leur dépendance à ce métal.
Selon une analyse récente du The Silver Institute, l’industrie photovoltaïque devrait utiliser moins d’argent en 2026. La pâte d’argent représente actuellement environ 10 à 20 % du coût total des cellules solaires, ce qui accentue la pression sur des fabricants déjà confrontés à des surcapacités, à la baisse des prix des modules et à l’érosion des marges.
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