D’après pv magazine International
Le prix de l’argent a atteint 44,86 € l’once cette semaine, son plus haut niveau depuis dix ans. À titre de comparaison, le prix moyen de l’argent était de 28,27 € l’once en 2024, et de 23,35 € l’once en 2023. « De nombreux facteurs contribuent à cette hausse, mais deux en particulier font grimper les prix de l’argent », a expliqué Philip Newman, directeur général de la société britannique d’études de marché Metals Focus, à pv magazine.
Tout d’abord, Philip Newman note que ce prix avait augmenté de plus de 30 % au cours des six derniers mois. « La Réserve fédérale américaine a récemment commencé à baisser ses taux d’intérêt, et pourrait continuer à les abaisser cette année et l’année prochaine, a-t-il indiqué. C’est positif pour l’or et l’argent, car cela réduit le coût de portage ». Réduire ce coût rend ainsi l’or et l’argent plus attractifs par rapport aux actifs générant des intérêts ou des revenus, ce qui renforce leur attrait auprès des investisseurs. Cela exerce à son tour une pression à la baisse sur le dollar américain, les métaux précieux étant souvent perçus comme une couverture contre la dévaluation monétaire.
« Je pense que l’or est le principal bénéficiaire de cette situation, mais l’argent en profite également par effet de ricochet, poursuit le directeur. Il y a aussi des inquiétudes concernant la stagflation, ce qui pourrait encore faire monter les prix de l’or et de l’argent. Et bien sûr, l’incertitude générée par les scénarios géopolitiques actuels. L’incertitude entre la Chine et les États-Unis, ainsi que les doutes entourant l’économie chinoise, pèsent également sur le prix de l’argent ».
Quel impact sur le photovoltaïque ?
Il termine sur le fait que la volatilité des prix pourrait être plus élevée pour l’argent que pour l’or, en raison de la taille plus réduite du marché de l’argent. « Malgré cette volatilité, je ne vois pas de risque de pénurie d’argent pour l’industrie photovoltaïque, assure-t-il. La demande industrielle en argent n’est pas très forte actuellement. Même si le troisième trimestre est en général la saison la plus dynamique pour l’électronique grand public, les incertitudes tarifaires ont conduit de nombreuses commandes à être anticipées au deuxième trimestre. Le marché du photovoltaïque est lui aussi plus faible qu’à l’accoutumée, principalement parce qu’une grande partie de la demande chinoise a été concentrée sur les cinq premiers mois de l’année, avant la fin des subventions locales ».
Il estime que les facteurs macroéconomiques et géopolitiques continueront à faire monter les prix de l’argent cette année et l’année prochaine. « Il est tout à fait possible que nous franchissions le seuil des 50 € l’once l’année prochaine, prédit-il. Cela pourrait inciter les fabricants de modules photovoltaïques à réduire encore davantage les quantités d’argent utilisées dans leurs produits ». Rappelons que le coût de l’argent représente actuellement environ 11 à 13 % du coût total d’un module.
C’est pourquoi il est peu probable que le prix de l’argent ne renchérisse le prix des modules. « La surcapacité oblige les fabricants à continuer à se battre sur les prix et sur l’efficacité », analyse Philip Newman. Un effet bien plus probable concerne la diminution de l’utilisation de l’argent, une tendance déjà amorcée et qui devrait se poursuivre.
Selon l’analyse de Metals Focus, la charge moyenne en argent dans l’industrie photovoltaïque a par exemple diminué d’environ 20 % en 2024, et pourrait connaître une réduction supplémentaire de plus de 15 % cette année. « Un argent à 40 € ou plus constitue un véritable défi pour l’industrie, mais nous avons aussi vu à quelle vitesse certains fabricants peuvent innover », indiquent-ils. Philip Newman estime également que cette situation pourrait continuer à favoriser l’émergence de produits à base de cuivre, et créer des conditions plus favorables pour les technologies photovoltaïques à hétérojonction (HJT), qui utilisent moins d’argent.
« Le HJT utilise déjà largement des pâtes à base de cuivre recouvert d’argent, et nous pensons désormais que le coût de fabrication par watt du HJT pourrait devenir inférieur à celui des cellules TOPCon lorsque le prix de l’argent dépasse les 40 €, concède-t-il. Cela a cependant aussi forcé les fabricants de TOPCon à accélérer la réduction et la substitution de l’argent pour rester compétitifs ».
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